中国银河601881）颁布酌量申报称，受消费苏醒偏弱影响，2023年食物饮料板块估值震撼下行。预测2024年，供需冲突彰彰缓解。基于宏观团队对经济较笑观推断，该行以为2024年板块总需求将较2023年好转，苏醒情状下半年或好于上半年。白酒板块，上半年创议保卫高端酒、优质地产酒修设;下半年保举前期承压的泛寰宇次高端品牌。

　　2023年复盘：需求苏醒不足预期，企业基础面分解。受消费苏醒偏弱影响，2023年食物饮料板块估值震撼下行。白酒板块：2023年供需冲突加剧，渠道库存进一步累积，批发代价低迷、终端零售成交价下行;上市公司基础面显露分解，高端酒、局部地产酒显露持重，泛寰宇次高端品牌承压。啤酒板块：消费处境低迷后台下，高端化升级趋向延续，但下半年往后的销量低于预期使板块股价回调、估值下杀。非酒板块：需求苏醒力度有限、渠道组织改良与局部行业去库存致板块革新节拍偏慢，且消费分级的特色彰彰。

　　2024年预测：供需冲突彰彰缓解。基于宏观团队对经济较笑观推断，该行以为2024年板块总需求将较2023年好转，苏醒情状下半年或好于上半年。

　　白酒板块：市集对行业推断厉重基于需求转化，该行以为茅台引颈的价升将减轻行业量增压力，供需冲突将较2023年彰彰缓解。别的该行考查茅台酒价与美国10年期国债收益率负干系，基于宏观团队对2024年美联储降息的推断，该行以为2024年茅台酒市集价希望上行，将启刊行业加快走出低迷期。因为品牌库存消化节拍纷歧，预期上半年保卫分解事势，创议保卫高端酒食品、优质地产酒的修设;下半年分解趋于收敛，局部泛寰宇次高端品牌将有更好弹性。

　　啤酒板块：市集预期2024年啤酒销量牢固，该行以为下游餐饮终端洗牌后啤酒销量希望光复，该行对来岁销量预期更笑观;该行估计2024年产物升级趋向将接连，同时大麦本钱预期降落将进献更多利润弹性。啤酒板块中历久逻辑未变，边际上2024利好身分更多，估值已至合理秤谌，创议增配。

　　非酒板块：预测2024年，差异于市集厉重体贴本钱端的革新，该行更看好需求端革新。创议体贴四条投资主线)消费分级大期间，具备高性价比产物或强供应链才力的公司希望延续较好增进;2)掌管渠道改良趋向，偏创修型的零食企业凭强产物力与品牌代价不妨捉拿新兴渠道盈余，低温区域乳企凭奶源上风与近场渠道壁垒希望告终逾额收益;3)体贴健壮化与强性能化细分赛道，如益生菌/零增加调味品/运动饮料/咖啡等;4)细分周围头部企业，2023年阅历较充沛的调解，希望受益于宏观经济苏醒+本钱回落盈余+低估值修复。

　　白酒板块，上半年创议保卫高端酒食品、优质地产酒修设，保举贵州茅台600519）/泸州老窖000568）/山西汾酒600809）/迎驾贡酒603198）/古井贡酒000596）/现代缘603369）;下半年保举前期承压的泛寰宇次高端品牌食品，保举水井坊600779）/舍得酒业600702）。啤酒板块，保举青岛啤酒600600）/燕京啤酒000729）/百润股份002568），创议闭珍视庆啤酒600132）。非酒板块，创议体贴东鹏饮料605499）/安井食物603345）/天味食物603317）/中炬高新600872）/宝立食物603170）/新乳业002946）/伊利股份600887）/李子园605337）/怡悦家300997）/海天味业603288）。

　　危害提示：宏观经济接连低迷使白酒需求不佳的危害，啤酒本钱革新使行业用度比赛加剧的危害，公共品企业第二增进弧线显露不足预期的危害。

　　“宁靖+刚直”统一传说走到要害节点，业内人士：下阶段券商并购历程希望提速

　　A股三大指数改良年内新低，机构：跌破2923点后本领上存正在反弹央求，跨年行情照旧存正在

　　红海危险波及环球供应链 多家航企停航推高国际气价 自然气资产修设代价凸显(附观念股)

　　流感高发期到来！国务院紧抓流行症防治 体贴干系家当链投资机缘(附观念股)

　　“宁靖+刚直”统一传说走到要害节点，业内人士：下阶段券商并购历程希望提速

　　投资者干系闭于同花顺软件下载国法声明运营许可闭联咱们友爱链接任用英才用户体验安插

　　不良消息举报电话举报邮箱：增值电信营业谋划许可证：B2-20090237中国天河：供需抵触彰彰缓解 2024年食物饮料需求端改正食品